卢森堡注册ESG基金报告
普华永道（PwC）发布卢森堡注册ESG基金报告，旨在分析欧洲地区ESG基金的特点，以及这些基金和可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation，简称SFDR）的关系。卢森堡是欧洲重要的离岸基金注册地点，也是研究欧洲ESG基金的关键。
本次报告同时得到卢森堡可持续金融组织（Luxembourg Sustainable Finance Initiative，简称LSFI）的支持。LSFI定期衡量和追踪ESG基金的发展，并帮助利益相关者完成可持续转型。2021年全球ESG资产管理规模为18万亿美元，而在2026年这一数字将达到33.9万亿美元，作为欧洲地区的金融中心，LSFI将帮助卢森堡将在可持续转型中发挥重要作用。
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卢森堡注册ESG基金概况
截至2023年第二季度，欧洲地区ESG基金总规模为4.8万亿欧元，其中卢森堡注册ESG基金总规模为2.76万亿欧元，占比58%。卢森堡基金总规模为4.1万亿欧元，其中ESG基金占比67%。目前2023年卢森堡地区的资产管理规模仍低于2021年，这是由于宏观经济因素对金融市场仍存在影响。
卢森堡注册ESG基金主要采用ESG排除法（ESG Exclusionary）和ESG参与（ESG Involvement），占比分别为59.1%和23.4%。ESG筛选基金（ESG Screening）占比为17.5%，位于第三名。在所有ESG基金类别中，股票基金占比最高，达到50%以上。债券基金和混合基金占比分别为26%和15%。货币市场基金占比最低，约为9%。
卢森堡注册ESG基金资金流动
尽管ESG基金规模占卢森堡所有基金规模的67%，但从基金数量来看，ESG基金共有4814只，占据9761只基金的49%，这说明ESG基金平均规模更大。由于金融市场波动使投资者选择安全资产，2023年全年ESG基金共流出213亿欧元，而债券基金和货币市场基金是唯一出现净流入的资产类别，分别是33亿欧元和71亿欧元。
ESG基金整体韧性仍高于市场平均水平，自2021年的历史高点至今，ESG基金资产管理规模下降了12.3%，低于非ESG基金14.7%的下降幅度。其中个人投资者在2023年上半年增加了41亿欧元的ESG资产配置，机构投资者减少了255亿欧元。
在4814只基金中，美国资产管理公司管理规模最大，达到7560亿欧元，其次是法国、英国和瑞士，管理规模分别为4146亿欧元、3587亿欧元和3496亿欧元。
ESG基金与可持续金融披露条例
大多数卢森堡基金在可持续金融披露条例中（SFDR）属于Article 8基金，占比为62%，其次使Article 6基金（33%）和Article 9基金（5%）。而在卢森堡注册ESG基金中，Article 8基金、Article 6基金和Article 9基金分别占92%、1%和7%。
SFDR要求金融市场参与者（Financial Market Participants，简称FMP）披露影响可持续投资决策的主要不利影响（Principal Adverse Impacts，简称PAI）。目前PAI清单中包括18项强制披露指标和46项环境和社会指标。
在卢森堡注册ESG基金涉及的485家资产管理公司中，57%遵守了SFDR法规，但只有22%披露了PAI信息，另外35%发布声明不准备披露投资决策中涉及的PAI。此外，尽管PAI的强制披露已经生效，仍有180家资产管理公司（37%）披露的信息不符合报告要求。在不符合规定的情况中，一些公司信息披露模糊，一些公司并未发布PAI报告，其他公司没有解释为什么不披露PAI报告。这说明ESG基金对SFDR要求的准备仍有不足。
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