可持续基金市场报告
国际资本市场协会（International Capital Market Association，简称ICMA）发布可持续基金市场报告，旨在总结可持续基金市场的发展。
国际资本市场协会认为，可持续基金市场正在快速增长，同时也引发了投资者对漂绿风险的担忧。一些监管机构正在采取措施，修订可持续基金监管政策，提高市场诚信度。
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可持续基金市场发展
全球可持续基金总资产规模已经超过3.3万亿美元，其中超过2.7万亿美元位于欧洲。自2022年以来，宏观经济发展和高利率环境影响了清洁能源行业，对ESG基金资金流向产生一定影响。ESG监管政策收紧和投资者对财务回报的要求，使得近三年全球可持续基金的资金流入规模逐渐下降。新的可持续基金推出速度从2023年的573个降至2024年的311个，这与可持续基金命名政策收紧直接相关。
欧洲是全球可持续基金总量最多的地区，2024年351个可持续基金被关闭，同比增加40%。2024年第四季度62只基金取消了ESG名称。如果欧洲证券与市场管理局的ESG基金命名规则于2025年5月开始适用，未来可能有30%至50%的可持续基金继续改变名称。
可持续基金市场漂绿风险
可持续基金市场的发展也导致监管机构和投资者对其漂绿风险的关注。国际证监会组织（International Organization of Securities Commissions）认为，基金漂绿指的是基金名称与投资目标不一致，基金营销未能反映投资策略，以及可持续表现和结果缺少披露和误导声明。国际资本市场协会认为，这些漂绿风险产生的因素包括可持续投资方法的难度、竞争环境下的营销压力，以及监管框架对漂绿风险的忽视。尽管一些司法管辖区已经对资产管理公司的漂绿行为产生行动，但目前漂绿案例的数量、情况存在较大差异。
为了应对漂绿，监管机构也对可持续基金做出一些分类并提出不同要求。例如欧洲可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation）将基金分为Article 6基金、Article 8基金和Article 9基金，其中Article 8基金和Article 9基金被称为浅绿（light green）基金和深绿基金（dark green）。英国金融监管局（Financial Conduct Authority）在可持续披露要求（Sustainability Disclosure Requirements）中也提出了反漂绿规则，并提出了几种自愿使用的基金标签。
可持续基金市场建议
考虑到可持续基金市场的发展以及其面临的漂绿风险，国际资本市场协会提出以下建议：
- 可持续基金监管政策应当保持一致，例如提供一致的可持续基金信息披露指标。如果不同的监管要求同时存在，基金的合规成本会提高，投资者获得信息的难度也会增加；
- 不同地区的可持续基金分类标准应当考虑互操作性，考虑其他分类方法是否适用，以便维持可持续基金的投资范围，并吸引资金；
- 对于一些可持续基金的投资范围排除在外的资产类别（例如转型资产），监管机构需要制定对应指引，以便促进其转型，同时减少基金漂绿风险；
参考链接：
A Time for Change in the Sustainable Fund Market
联系方式：todayesg@gmail.com
