可持续挂钩贷款市场报告
英国金融监管局（Financial Conduct Authority，简称FCA）发布可持续挂钩贷款市场（Sustainability-Linked Loan，简称SLL）报告，旨在了解SLL市场现状，并促进这一过渡金融工具的发展。
FCA认为，为了实现2050年净零经济的承诺，可持续金融将成为未来发展的重心，SLL作为金融市场中的可持续工具将发挥重要作用。尽管FCA并不直接对SLL市场进行监管，但对SLL市场进行细致调查分析，能够确保可持续金融市场良好运行，支持企业可持续风险管理，并维护市场公平诚信。
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可持续挂钩贷款市场现状
FCA与可持续挂钩贷款市场的利益相关者接触，以便收集相关信息，并了解在哪些方面能够鼓励SLL市场的发展。近五年以来，SLL市场发展迅速，但同时存在一些需要修改的方向。
作为SLL市场的核心参与者，银行通常将这些贷款计入可持续融资目标。然而，银行对SLL的分类具有很大差异，50%的银行在关键指标方面并不健全。在去年250个SLL贷款中，只有30%被认为是符合可持续标准的。
SLL市场存在的两个风险
FCA认为，当前SLL市场存在两个风险。一方面，SLL存在漂绿风险，市场对这些金融产品的信任度不足。另一方面，借款人在SLL发行中受到利率等成本因素影响，发行动力受到挑战。
在漂绿风险这一方面，借款人需要披露SLL涉及的过渡计划，并将其与关键绩效指标相结合。FCA参与的过渡计划工作组（Transition Plan Taskforce，简称TPT）可以为这些过渡计划提供一个框架，以便加强发行人的可持续披露。此外，发行人还可以与国际可持续披露标准保持一致，例如国际资本市场协会（International Capital Market Association，简称ICMA）发布了气候过渡融资手册（Climate Transition Finance Handbook），建议发行人使用相关准则募集资金。
在发行动力这一方面，发行人需要与贷款人或者可持续顾问合作，这些时间和资金成本与发行SLL节省的利润相比，存在一定缺口。在没有达到绩效指标的情况下，实际的利率上升幅度很小。对于高评级贷款，利差在2.5至5个基点这一区间，对于低评级贷款，利差在5至30个基点之间。尽管SLL市场的发展伴随全球利率水平不断提高，这些SLL的利率上升幅度仍没有太多变化。在此情况下，发行人是否有足够动力完成激励指标，或者是否有足够动力避免利率上升，仍是限制SLL市场发展的关键因素。
此外，FCA还认为，银行对可持续金融目标的追求，可能加快SLL的审批。在这种情况下，一些表现不佳的SLL也可能被通过，尽管它们可能并不能完成既定的激励指标，但会成为银行在可持续金融活动中薪酬挂钩指标。
英国金融监管局的后续计划
FCA计划向市场征求意见，从而加强可持续金融工具的信任和透明度，并鼓励行业修订可持续发展贷款原则（Sustainability-Linked Loan Principles，简称SLLP），支持SLL市场的发展。
FCA将继续监测SLL市场，将其作为过渡金融工作的一部分，并在未来考虑是否采取其他措施，对这一市场进行监管。
参考链接：
引用请注明信息来源：TodayESG
FCA Outlines Concerns about Sustainability-linked Loans Market
