欧洲可持续投资论坛可持续投资分类方法介绍

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可持续投资分类方法

本文介绍欧洲可持续投资论坛（Eurosif）发布的可持续投资分类方法，该方法由欧洲可持续投资论坛与汉堡大学（University of Hamburg）、可持续金融研究小组（Sustainable Finance Research Group）和高级影响力研究（Advanced Impact Research）合作完成。

欧洲可持续投资论坛认为，过去可持续投资研究通常收集一系列不同的可持续投资数据，并将其直接汇总为可持续投资数据。然而，这些数据没有根据其投资策略或者目标对可持续投资做出明确的区分。新的可持续投资分类方法将尝试解决这一问题，并反映当前欧洲地区可持续投资的发展情况，为利益相关者提供实际的解决方案。

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可持续投资分类方法介绍

欧洲可持续投资论坛提出的可持续投资分类方法基于全球可持续投资联盟（Global Sustainable Investment Alliance）、责任投资原则组织（Principles for Responsible Investment）和CFA协会（CFA Institue）的可持续研究。新的可持续投资分类方法将可持续投资分为四个类别，每个类别涉及不同的投资目标、投资方法和影响绩效衡量指标。这些类别包括：

基本ESG投资（Basic ESG）：基本ESG投资的目标是整合ESG因素，投资者采用的方法为正面筛选或者负面筛选。这一方法能够评估可持续投资的风险和机遇，但不涉及明确的ESG绩效衡量，也不包含对可持续转型的贡献；
高级ESG投资（Advanced ESG）：高级ESG投资的目标是系统分析和整合ESG因素，重点关注可持续投资的风险和机遇。它能够间接促进可持续转型，并采用具有约束力的正面筛选或者负面筛选方法。该方法与基本ESG投资的最大区别是，通过筛选后的可持续资产会小于最初可投资范围的80%，即高级ESG投资会采用更严格的筛选标准；
影响一致投资（Impact-Aligned）：影响一致投资的目标是为环境和社会提供积极的影响，并使用可持续分类法作为参考框架。该方法与高级ESG投资的最大区别是，它可以衡量公司产生的影响，并希望促进可持续转型。但是影响一致投资并不包含资产管理人对被投资公司的主动影响；
影响产生投资（Impact-Generating）：影响产生投资的目标与影响一致投资类似，其最大区别是资产管理人会采用主动管理（Engagement）的方式直接影响被投资公司。该方法希望创造积极的可持续转型，并能够提供积极影响的证据；

欧洲可持续投资论坛设计了可持续投资分类问卷，该问卷包括上述四种可持续投资类别涉及的投资目标、投资方法和影响绩效衡量指标。投资者通过回答问卷中的问题，其可持续投资会被自动分类到上述四种类别中的某一类。

可持续投资分类方法与监管政策的比较

为了提高可持续投资分类方法与监管政策的互操作性，欧洲可持续投资论坛对比了分类方法与欧洲可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation，简称SFDR）和英国可持续披露要求（Sustainability Disclosure Requirements）的区别。

对于欧洲可持续金融披露条例的Article 8分类，上述四种可持续投资类别均符合。对于Article 9分类，只有两个影响相关的类别符合。对于英国可持续披露要求，其定义的可持续关注（Sustainability Focus）和可持续改善（Sustainability Improvers）与影响一致投资相符，可持续影响（Sustainability Impact）与影响产生投资相符。欧洲可持续投资论坛计划在未来继续修订可持续投资分类方法。