欧洲资产管理协会发布可持续股票基金报告

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可持续股票基金报告

欧洲资产管理协会（European Fund and Asset Management Association，简称EFAMA）发布可持续股票基金报告，旨在总结欧洲地区可持续股票基金的发展趋势。

可持续股票基金是可持续投资中重要的资产类别，在欧洲可持续基金中占比最高（53%），这些基金将可持续纳入投资目标，并使用有约束力的ESG标准筛选资产。

可持续股票基金发展趋势

过去五年欧洲地区可持续股票基金的总资产规模由5930亿欧元增长至1.28万亿欧元，在基金中的占比由2019年的15%增长至2023年的23%。2021年可持续股票基金录得最大规模资金净流入，达到2300亿欧元。2022年和2023年资金净流入规模下降至690亿欧元和300亿欧元，这一现象的主要原因是在利率高企的环境下债券资产对市场的吸引力增强。

在可持续股票基金的投资方法方面，63%属于主动管理型，总规模为8040亿欧元。37%属于被动投资型，总规模为4720亿欧元。自2022年以来，市场资金配置对被动投资型基金的配置高于主动投资型，其中可持续ETF受到投资者的追捧。可持续股票基金的投资策略倾向于选择大型公司，且对成长型公司的偏好高于价值型公司。

可持续股票基金与SFDR分类

可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation）依据投资目标和投资方法对可持续基金做出分类，18%的可持续股票基金为Article 9基金（2250亿欧元），70%的可持续股票基金为Article 8基金（8870亿欧元）。许多可持续投资仍处于过去阶段，还未能达到Article 9基金的分类标准。一些资产管理公司对Article 9基金分类持有谨慎态度，因为它们担心将基金归为这一分类可能会在未来产生漂绿风险。

欧洲资产管理协会分析了可持续股票基金在晨星（Morningstar）中的可持续评级，发现大多数基金的评级为高（26%）或者高于平均水平（41%）。欧洲资产管理协会认为，可持续金融披露条例与ESG评级之间仍存在重叠度有限和透明度不足的问题，监管机构需要在未来的政策调整中考虑解决这些潜在的增长障碍。

可持续股票基金SFDR分类和评级 — SFDR Classification and Ratings

可持续股票基金的表现和成本

在过去五年内，欧洲可持续股票基金仅在2022年录得负收益，其余时间均录得正收益。总体而言可持续股票基金和非可持续股票基金的表现非常相似，因此投资者不需要因为选择可持续产品而承担部分财务损失。从过去五年的年化回报分布分析，可持续股票基金和非可持续股票基金的表现主要取决于基金个体特征。

从可持续基金和非可持续基金的年度费用比例分析，2023年可持续股票基金的费用为0.69%，非可持续股票基金的费用为0.89%。自2020年以来，可持续股票基金展现出更低的成本优势，这可能是资产管理公司在市场竞争中的主动选择。可持续基金配置的公司可能具有更低的融资成本，获得更高的ESG绩效，从而降低可持续基金的管理成本。