责任投资基金报告
CFA协会政策研究中心（CFA Institute Research and Policy Center）发布责任投资基金报告，旨在分析全球责任投资基金的发展情况。
CFA协会认为，随着投资者、监管机构和社会对可持续发展的兴趣不断增长，责任投资基金正在成为重要的可持续投资产品，因此金融从业者有必要了解责任投资基金。
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责任投资基金的发展背景
监管机构对责任投资基金的政策是影响责任投资基金发展的重要因素。例如欧洲地区发布的可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation，简称SFDR）要求基金公司披露与投资产品和公司政策相关的ESG数据，并提出欧盟分类法（EU Taxonomy）为资产管理公司提供评估投资活动的框架。这些政策推动了责任投资市场的发展。
对于个人投资者和机构投资者而言，选择责任投资目的并不相同。CFA协会在此前的研究中发现，个人投资者通常选择符合其价值观和偏好的责任投资基金，而机构投资者配置责任投资基金的主要原因是提高风险回报率。大多数机构投资者认为可持续信息对投资业绩具有财务重要性，因此会将ESG等信息纳入投资决策中。
全球责任投资基金的发展情况
CFA协会使用Refinitiv Lipper 数据库的数据，分析2013年至2022年全球各类责任投资基金的资产规模和资金流向。Lipper数据库将责任投资基金分为几个类别，例如ESG、社会责任投资、负面筛选、正面筛选、影响力投资、道德投资。
CFA协会一共分析了超过88000只责任投资基金的数据，其中52%属于股票基金，33%属于债券基金，12%属于混合基金。截至2022年年底，责任投资基金中的股票基金达到3.4万亿美元，债券基金为1.7万亿美元，混合基金为0.9万亿美元。在每个基金类别中，属于负面筛选的基金规模均超过60%，是全球最大的责任投资基金类别。所有责任投资基金的总资产规模占全球基金总规模的15%左右，这一数据在近十年略有上升。
在资金流向方面，股票基金、债券基金和混合基金的都具有向上趋势，其中股票基金累计流入1.2万亿美元，债券基金累计流入1.1万亿美元，混合基金累计流入0.6万亿美元。债券基金在2022年出现资金流出（390亿美元），这可能与市场加息过程中债券基金表现不佳有关。除去这一特殊情况外，所有类别的基金在各年均实现资金流入。
在基金费用方面，欧洲证券与市场管理局（European Securities and Markets Authority，简称ESMA）研究发现，责任投资基金的费用普遍低于其他基金。这可能是因为责任投资基金配置了较多大型公司，且这些公司主要位于发达国家。一些研究认为，在控制了公司规模和所在地区的变量后，责任投资基金的费用仍低于其他基金。ESMA发现在所有的责任投资基金类别中，影响力基金的费用最低。
个人投资者和机构投资者持有的责任投资基金规模也在近十年内出现变化。个人投资者持仓占比由72%下降至65%，机构投资者持仓占比由28%增长至35%。负面筛选基金是个人投资者持有最多的责任投资基金类别，而正面筛选基金是机构投资者占比最高的基金类别。
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