ESG基金名称与资金流向报告
欧洲证券与市场管理局（European Securities and Markets Authority，简称ESMA）发布ESG基金名称与资金流向报告，旨在研究将ESG术语纳入基金名称是否会吸引投资者。
欧洲证券与市场管理局认为，基金名称可能是投资者接触基金时获得的第一个信息，也是基金策略和目标的关键信号。如果基金名称不能准确反应其投资，则会误导投资者。当ESG基金仅考虑改变名称而未能够实现可持续投资时，会产生漂绿。
ESG基金名称的发展
欧洲市场投资者对可持续投资的关注度不断增加，对基金市场产生影响。自2018年至2024年，1834个欧盟基金（占欧盟基金总数的2.5%）已经将ESG术语加入基金名称。名称中包含ESG术语的基金占比已由2015年的3%增长至2024年的9%。从基金分类角度分析，可转让证券集合投资计划（Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities）中ESG术语应用比例高于另类投资基金（Alternative Investment Fund）。
自2021年中期以来，尽管很多基金将ESG术语加入基金名称，但整体速度已经明显放缓。这一变化的原因来自可持续金融披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation）的应用，对资产管理公司披露基金信息提供更多要求。此外，一些司法管辖区担忧一些基金没有将ESG投资纳入投资策略导致漂绿。
2024年欧洲证券与市场管理局发布ESG基金命名指南，规范基金在名称中使用ESG和可持续术语的行为。指南重点关注三种ESG术语，分别是社会与治理、环境以及可持续性。近两年基金名称中使用社会与治理、环境术语的数量正在缓慢增加，使用可持续性术语的数量正在缓慢下降，其原因可能是可持续术语涵盖范围更广，更容易导致漂绿。
欧洲证券与市场管理局统计了ESG术语的应用频率，发现自2021年以来，ESG术语增加，可持续术语、社会责任投资术语减少。此外，责任、气候和转型等术语正在增加。这些变化反映出基金命名正在向更加精确和具体的方向发展。
ESG基金名称与资金流向的关系
欧洲证券与市场管理局根据基金业绩、规模、成立时间以及可持续特征等因素，研究基金名称中加入ESG术语是否会影响资金流向。添加ESG术语被作为虚拟变量，研究时间范围包括添加术语之前和之后的五个季度。研究显示，添加ESG术语对基金资金流入产生显著影响，在两个季度内资金流入增加了2.2%，随后保持在1.3%至1.4%。
欧洲证券与市场管理局分别检验了上述三种ESG术语类别和资金流向的关系。研究显示，只有添加环境术语对资金流向会产生显著影响，添加两外两种术语时资金流向不显著。这表明ESG基金名称对资金流向的影响只来自环境术语。因此，资产管理公司可能倾向于将环境术语纳入ESG基金中，监管机构需要关注这些基金的投资组合是否与其名称保持一致。
参考链接：
ESG-related Changes and Their Impact on Investment Flows
联系方式：todayesg@gmail.com
